Всем привет, после достаточно напряженного апреля, где пришлось активно регулировать железного кондора, я решил для разнообразия и тренировки купить бабочку на индекс RUT. Бабочка, как известно, строится путем продажи опционов на одном (центральном) страйке и соответственно покупки опционов на одинаковом расстоянии выше и ниже этого страйка. Бабочка может строится как на опционах одного типа Call или Put, так и на опционах обоих видов ( такую бабочку еще иногда называют железной бабочкой, т.к. она в этом случае является разновидностью железного кондора). Прибыль в комбинации бабочка образуется благодаря временному распаду проданных опционов, премия за которые (за минусом премий за купленные опционы) и составляет потенциальную прибыль. Естественно центральный страйк бабочки (на котором продаются опционы) выбирается максимально близким к текущей цене базового актива, т.к. на нем премия, вырученная за продажу опционов будет наибольшей.
Итак, 21 апреля купил вот такую бабочку:
BUY +18 BUTTERFLY RUT 100 MAY 11 800/840/880 CALL @14.85 LMT
Бабочка построена на опционах Call. Проданы опционы на страйке 840, а куплены соответственно на 800 и 880. Число опционов четное для удобства регулирования позиции. Маржа под позицию 26730$ (примерно 25% от депо), максимальная потенциальная прибыль 45000$. Цель по прибыли я поставил 5000$ (5% от депозита ,что примерно 19% от маржи). Вообще, я думаю может стоит пересмотреть размере целей, и ограничит ее 10% от маржи по позиции и соответственно 2,5% от всего депозита. Чем меньше цель, тем больше шансы ее достигнуть быстрее, ведь чем больше цель по прибыли, тем дольше нужно находится в рынке и тем выше шансы выхода базового актива за точки безубытка. Но это уже вопрос жадности и склонности к риску.
Итак позиция открыта и я начал ждать прибыли, ежедневно поглядывая на рынок. 29 апреля базовый актив в течении дня поднимался выше верхней точки безубыточности 865 с плавающим убытком около 5000, но закрылся практически на этом уровне и я решил (помня апрельские бега вверх вниз) не торопиться с регулированием и посмотреть еще один день. Кроме того, индекс бился о исторический максимум и особых причин для безоткатного ралли вверх я не видел. В итоге я оказался прав и начался откат вниз. Вопрос, стал бы я так смело ждать если бы это были живые деньги, а не демо? На него мне еще предстоит самому себе ответить.
Что в итоге. В итоге в результате отката базового актива мы вернулись в зону прибыли и накопленный временной распад позволил закрыть позицию с моей целевой прибылью 5000$ с учетом комиссионных. Позиция была закрыта 5 мая.
На чем была основана покупка данной бабочки? Бабочка имеет отрицательную вегу, следовательно при росте IV приносит только головную боль. Почему автор посчитал что волатильность не вырастет? Хочется видеть логически обоснованные причины при открытии стратегии.
ОтветитьУдалитьЛогическое обоснование простое - на практике понять для себя все возможные негативные развития событий для различных опционных комбинаций, бабочка, кондор, календарь и т.д. Скажем так- создать себе трудности и затем, героически их преодолевая, набраться опыта. Одно дело прочитать теорию в книге, другое руками в реальном времени попытаться вытянуть позицию в плюс. Естественно хорошо бы было подождать отката и роста волатильности и потом открыть бабочку, но где гарантия что падение и рост волатильности не продолжится? Да и отката можно долго ждать и т.к. время бежит и временной распад усиливается, потенциальный P/L бабочки ухудшается. Кондор, кстати тоже с отрицательной вегой. Вопрос что открывать? Направленную позицию? А может узкий календарь?
ОтветитьУдалить